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机械设备行业周报:2019年,探寻星光,静待黎明,PMI、1.39万亿地方债提前下达,近期基建地产主题
时间:2019-07-12  浏览次数:

核心组合:中国中车、三一重工、北方华创、先导智能、晶盛机电

    重点股池:中铁工业、安徽合力、长川科技、海特高新、威海广泰、金卡智能、机器人、恒立液压、海油工程、石化机械、华测检测、捷佳伟创、迈为股份、中海油服、天地科技、郑煤机、徐工机械、柳工、艾迪精密、埃斯顿、上海机电、中鼎股份、美亚光电、豪迈科技、杭氧股份、巨星科技n核心观点:2019年机械行业投资策略:探寻星光,静待黎明!

    1)2018年机械行业指数(中信分类)下跌35%,2016年、2017年分别下跌17%、12%。2018年投资机会主要在于工程机械及油服龙头,成长性板块(半导体设备、锂电设备、光伏设备、军民融合等)具有一些阶段性机会。2019年,原材料价格预计较2018年有所下降,机械行业作为中游制造业代表,整体受益于成本降低。但机械行业的投资机会更多取决于下游需求。我们认为未来机械行业分化严重,投资机会具有阶段性、结构性特点,聚焦具有全球核心竞争力的子行业龙头。

    2)2019:预计上半年工程机械、轨交装备防御性较好,受益基建地产加码。2019年上半年,预计宏观经济继续承压,经济增速下行压力大,我们判断政策将加码基建、地产来对冲。中央经济工作会议提出“逆周期调节”,稳增长仍是短期工作重心。从基本面上,我们预计工程机械行业复苏持续,轨交装备行业有所回暖。龙头具备较强的防御性,有望取得较好的相对收益。推荐中国中车、中铁工业;三一重工、恒立液压等。

    3)2019:预计成长板块等待“下蹲后”反弹机会机械行业成长性板块多为主题性投资,投资机会可能在于“下蹲后”的反弹;建议在2018年年报和2019年一季报之后加强关注成长性板块,主要集中于半导体设备、锂电设备、光伏设备、军民融合等。推荐北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、海特高新等优质成长公司。

    4)油服行业:如未来油价能维持在美油50-60美元/桶,结合国家能源安全提供国内市场需求的确定性,油服仍然有较好机会。

    PMI指数、提前下达1.39万亿地方债新增限额:近期基建地产主题

    2018年12月制造业PMI指数49.4%,为2016年7月后首次低于荣枯线。近期全国人大授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额,其中2019年提前下达的额度为1.39万亿元。我们认为,近期宏观经济压力加大,聚焦基建地产主线,重点看好防御性较强的轨交装备、工程机械龙头--中国中车、三一重工。

    风险提示:基建及地产投资低于预期;原材料价格大幅波动;全球贸易摩擦加剧;全球市场动荡风险;上市公司商誉大幅减值风险。

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